Diferencia clave: riesgo de transacción frente a riesgo de traducción
Los riesgos de transacción y conversión son dos tipos principales de riesgos de tipo de cambio que enfrentan las empresas que realizan transacciones en moneda extranjera. La diferencia clave entre el riesgo de transacción y el de conversión es que el riesgo de transacción es el riesgo de tipo de cambio resultante del lapso de tiempo entre la celebración de un contrato y su liquidación, mientras que el riesgo de conversión es el riesgo de tipo de cambio resultante de convertir los resultados financieros de una moneda a otra moneda.
CONTENIDO
1. Descripción general y diferencia clave
2. Qué es el riesgo de transacción
3. Qué es el riesgo de traducción
4. Comparación lado a lado - Riesgo de transacción frente a riesgo de traducción en forma tabular
5. Resumen
¿Qué es el riesgo de transacción?
El riesgo de transacción es el riesgo de tipo de cambio resultante del lapso de tiempo entre la celebración de un contrato y su liquidación. Los tipos de cambio están sujetos a cambios continuos y un mayor desfase entre la celebración de una transacción y la liquidación deja a ambas partes sin saber cuál sería el tipo de cambio en el momento de la liquidación.
Por ejemplo, ABV Company en el Reino Unido es una organización comercial y tiene la intención de comprar 600 barriles de petróleo de XNT Company en los EE. UU., Que es un exportador de petróleo, en otros cuatro meses. Dado que los precios del petróleo fluctúan continuamente, ABV decide celebrar un contrato para eliminar la incertidumbre. Como resultado, las dos partes celebran un acuerdo en el que XNT venderá los 600 barriles de petróleo a un precio de 170 libras el barril.
La tasa al contado (tasa actual) de un barril de petróleo es £ 127. En otros cuatro meses, el precio de un barril de petróleo puede ser más o menos que el valor del contrato de 170 libras por barril. Independientemente del precio vigente en la fecha de ejecución del contrato (tasa al contado al final de los cuatro meses). XNT tiene que vender un barril de petróleo por £ 170 a ABV según el contrato.
Después de cuatro meses, suponga que la tasa al contado es de £ 176 por barril. La diferencia entre los precios que ABV debe pagar por los 600 barriles debidos al contrato se puede comparar con el escenario si el contrato no existiera.
Si el contrato no existía (£ 176 * 600) = £ 105,600
Debido al contrato (£ 170 * 600) = £ 102,000
Por tanto, la diferencia entre los precios es de £ 3.600
Debido al contrato, ABV logró obtener una ganancia de £ 3.600.
El tipo de cambio entre libras esterlinas y dólares estadounidenses es £ / $ 1,25, lo que significa que 1 £ equivale a $ 1,25. Por lo tanto, el pago que ABV debe realizar por XNT es $ 81,600 (£ 102,000 / 1.25).
El tipo de contrato anterior destinado a mitigar el riesgo de tipo de cambio se denomina contrato a plazo; este es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura.
Instrumentos utilizados para mitigar el riesgo de transacción
Además de los contratos a plazo, los siguientes instrumentos también se pueden considerar para mitigar el riesgo de transacción.
Opciones
Una opción es un derecho, pero no una obligación, de comprar o vender un activo financiero en una fecha específica a un precio previamente acordado.
Intercambios
Un swap es un derivado mediante el cual dos partes llegan a un acuerdo para intercambiar instrumentos financieros.
Futuros
Un futuro es un acuerdo para comprar o vender un producto básico o instrumento financiero en particular a un precio predeterminado en una fecha específica en el futuro.
¿Qué es un riesgo de traducción?
El riesgo de conversión es el riesgo de tipo de cambio resultante de convertir los resultados financieros de una moneda a otra. El riesgo de traducción lo asumen las empresas que tienen operaciones comerciales en varios países y realizan transacciones en diferentes monedas. Si los resultados se informan en diferentes monedas, resulta difícil compararlos y calcularlos para toda la empresa. Por esta razón, todos los resultados de cada país se convertirán a una moneda común y se informarán en los estados financieros. Esta moneda común suele ser la moneda del país donde se encuentra la sede corporativa.
Cuando una empresa está expuesta al riesgo de traducción, los resultados informados pueden ser más altos o más bajos en comparación con el resultado real en función de los cambios en el tipo de cambio.
Por ejemplo, la empresa matriz de la empresa D es la empresa A, que se encuentra en EE. UU. La empresa D está ubicada en Francia y opera en euros. Al final del año, los resultados de la Compañía D se consolidan con los resultados de la Compañía A para preparar estados financieros consolidados; por lo tanto, los resultados de la Compañía D se convierten a dólares estadounidenses.
A continuación, los detalles de los ingresos, el costo de ventas y la utilidad bruta son de la Compañía D según las transacciones para el año financiero de 2016.
Diferencia del medio del artículo antes de la mesa
| 000 € | |
| Ventas | 2.545 |
| El costo de ventas | (1.056) |
| Beneficio bruto | 1,489 |
Suponiendo un tipo de cambio de $ / € 0,92, (esto significa que un $ es igual a € 0,92) los resultados de la Compañía D se convertirán a,
| $ 000 ' | |
| Ventas (2.545 * 0,92) | 2,341 |
| Costo de ventas (1.056 * 0,92) | (972) |
| Utilidad bruta (1.489 * 0,92) | 1.369 |
Figura 1: La conversión de moneda genera riesgo de conversión
Debido a la conversión de moneda, los resultados reportados son más bajos que los resultados reales. Esta no es una reducción real y se debe únicamente a la conversión de moneda.
¿Cuál es la diferencia entre Transacción y Riesgo de traducción?
Transacción vs riesgo de traducción |
|
| El riesgo de transacción es el riesgo de tipo de cambio resultante del lapso de tiempo entre la celebración de un contrato y su liquidación. | El riesgo de conversión es el riesgo de tipo de cambio resultante de convertir los resultados financieros de una moneda a otra. |
| Cambio real en el resultado | |
| Existe un cambio real en el resultado futuro del riesgo de transacción, ya que la transacción se realiza en un momento determinado y se liquida en el futuro. | No hay ningún cambio real en el resultado del riesgo de conversión ya que el cambio visible en los resultados se debe simplemente a la conversión de moneda. |
| Mitigación de riesgo | |
| El riesgo de transacción puede mitigarse mediante la celebración de un contrato de cobertura. | El riesgo de traducción no se puede mitigar |
Resumen: transacción frente a riesgo de traducción
La diferencia entre el riesgo de transacción y el de traducción puede entenderse comprendiendo las razones por las que surgen. Cuando se celebra un contrato en el presente, que se liquidará en una fecha futura, el riesgo resultante es un riesgo de transacción. El riesgo de tipo de cambio resultante de convertir los resultados financieros de una moneda a otra moneda es el riesgo de conversión. Las transacciones de divisas de una empresa deben gestionarse con cuidado para que no estén sujetas a cambios significativos, ya que los altos riesgos de transacción y conversión son signos de volatilidad.
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