Diferencia clave: bonos exigibles frente a bonos convertibles
Un bono es un instrumento de deuda emitido por empresas o gobiernos a inversores para obtener fondos. Se emiten a la par (valor nominal del bono) con una tasa de interés y un plazo de vencimiento. Los bonos rescatables y convertibles son dos tipos populares de bonos entre muchos. La diferencia clave entre los bonos rescatables y convertibles es que el emisor puede canjear los bonos rescatables antes del vencimiento, mientras que los bonos convertibles se pueden convertir en un número predeterminado de acciones de capital durante la vida del bono.
CONTENIDO
1. Descripción general y diferencia clave
2. ¿Qué son los bonos rescatables?
3. ¿Qué son los bonos convertibles?
4. Comparación lado a lado: bonos rescatables versus convertibles en forma tabular
5. Resumen
¿Qué son los bonos exigibles?
Los bonos rescatables, también denominados bonos rescatables, son bonos que el emisor puede rescatar antes del vencimiento (fecha de pago final). Los bonos pueden tener períodos de vencimiento que van desde el corto, mediano a largo plazo; algunos bonos tienen plazos de vencimiento superiores a 10 años. Con las fluctuaciones en las tasas de interés a lo largo del tiempo, si las tasas han disminuido desde que la empresa emitió el bono por primera vez, la empresa querrá refinanciar la deuda a una tasa de interés más baja. Como resultado, la empresa puede decidir cancelar los bonos emitidos y volver a emitirlos a una tasa de interés más baja.
No todos los tipos de bonos son exigibles, especialmente los bonos y pagarés del tesoro. La mayoría de los bonos municipales y algunos bonos corporativos son exigibles. Las empresas deben especificar si sus bonos son exigibles en el momento de la emisión. Otra información relacionada, como si existe una posible opción de compra en el futuro, debe especificarse al principio. Cuando un bono es exigible, se realiza con una prima (a un precio más alto que el precio de emisión).
Por ejemplo, en 2015, la Compañía ABC emitió un bono rescatable por un precio de $ 100 con un plazo de vencimiento de 3 años a una tasa de interés del 7%. Para 2017, las tasas de interés disminuyeron al 5%, lo que tentó a la empresa a retirar el bono. La opción de compra se producirá a un precio de $ 103.
Figura 01: Las fluctuaciones de las tasas de interés son la principal razón por la que los emisores retiran los bonos
¿Qué son los bonos convertibles?
Los bonos convertibles son instrumentos de deuda que se pueden convertir en un número predeterminado de acciones de capital durante la vida del bono. Es una opción, no una obligación para el inversor, ejercer la conversión. La cantidad de acciones a las que se podrá convertir el bono se decide a través del 'índice de conversión'.
Por ejemplo, la empresa DEF emite un bono a un valor nominal de $ 1,000 a una tasa de cupón del 5% con un período de vencimiento de 4 años. La tasa de conversión es 20. Esto significa que el inversor está comprando efectivamente 20 acciones de DEF por $ 50 por acción ($ 1000/20 = $ 50). El precio de las acciones de DEF está aumentando continuamente y es de $ 67 después de dos años de la emisión de bonos. Así, el inversor decide ejercer la conversión donde gana 20 acciones por valor de $ 67 por acción.
Los bonos convertibles son un tipo de inversión de deuda popular entre los inversores debido a su flexibilidad. En el momento de la emisión del bono, el tenedor del bono no sabe cómo fluctuará el precio de las acciones de la empresa dentro del plazo del bono. Si el precio de la acción se aprecia, el tenedor del bono estará dispuesto a convertirse en accionista de la empresa y convertirá el bono en acciones. Si los precios de las acciones no muestran un crecimiento positivo o están disminuyendo, el tenedor del bono puede terminar la relación con la empresa recibiendo solo el capital y los intereses del bono al final del vencimiento. Por lo tanto, los bonos convertibles minimizan la desventaja de la inversión, ya que se puede dejar que el bono venza si la empresa tiene menos éxito o no, y maximizan la ventaja si la empresa tiene éxito al convertir el bono en acciones.
¿Cuál es la diferencia entre bonos rescatables y convertibles?
Diferencia del medio del artículo antes de la mesa
Bonos rescatables vs convertibles |
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| Los bonos rescatables son bonos que el emisor puede rescatar antes del vencimiento. | Los bonos convertibles son instrumentos de deuda que se pueden convertir en un número predeterminado de acciones de capital durante la vida del bono. |
| Opción de conversión | |
| Los bonos rescatables no se pueden convertir en acciones. | Los bonos convertibles pueden convertirse en acciones ordinarias a discreción del tenedor de bonos. |
| Partido Beneficioso | |
| Los bonos rescatables son una inversión lucrativa para las empresas, ya que pueden reemitir deuda a una tasa de interés más baja. | Los bonos convertibles son beneficiosos desde el punto de vista de los inversores, ya que ofrecen la opción de convertirse en futuros accionistas de la empresa a su discreción. |
Resumen - Bonos rescatables vs convertibles
La diferencia entre los bonos exigibles y convertibles es discreta; si se emite un bono con una opción de canjear antes del vencimiento, se denomina bono rescatable y si se emite un bono con la opción de convertirlo en una cantidad de acciones ordinarias en una fecha futura, se denomina bono convertible. El tipo de bono en el que invertir depende principalmente de la naturaleza y las expectativas de los inversores; por ejemplo, los bonos rescatables no son una opción atractiva para un inversionista que requiere un ingreso estable.
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