Diferencia clave: rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón
El rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón son dos aspectos críticos que deben entenderse al considerar invertir en bonos. Un bono es un instrumento financiero emitido por una empresa (bonos corporativos) o el gobierno (bonos gubernamentales); para obtener acceso al capital de los inversores, que es similar a un préstamo. La diferencia clave entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón es que el rendimiento al vencimiento es la tasa de rendimiento estimada de un bono si se mantiene hasta la fecha de vencimiento, mientras que la tasa de cupón es la cantidad de interés anual devengado por el tenedor del bono, que se expresa como porcentaje del valor nominal del bono.
CONTENIDO
1. Descripción general y diferencia clave
2. Qué es el rendimiento al vencimiento
3. Qué es la tasa de cupón
4. Comparación lado a lado: rendimiento al vencimiento versus tasa de cupón
5. Resumen
¿Qué es el rendimiento al vencimiento?
El rendimiento al vencimiento es el rendimiento total por cobrar de un bono si el bono se mantiene hasta el final de su vencimiento. El rendimiento al vencimiento se considera el rendimiento de un bono a largo plazo, aunque se expresa como una tasa anual. Para ser específico, es la tasa interna de rendimiento de una inversión en un bono si el inversor retiene el bono hasta el vencimiento y si todos los pagos se realizan según lo programado. El rendimiento al vencimiento también se conoce como 'rendimiento de reembolso' o 'rendimiento en libros'.
Cómo calcular el rendimiento hasta el vencimiento
El rendimiento hasta el vencimiento se calcula de la siguiente manera.
Rendimiento hasta el vencimiento = Cupón + (Valor nominal - Precio / Plazo hasta el vencimiento) / (Valor nominal + Precio / 2) * 100
Tasa de cupón (consulte a continuación)
Valor nominal = Original / Valor nominal de un bono
Plazo hasta el vencimiento = la fecha de finalización de la vida del bono por la cual se deben pagar todos los pagos de intereses y el valor nominal
Por ejemplo, un inversor compra un bono por un precio de $ 102,50 que tiene un valor nominal de $ 100. La tasa de cupón es del 5,25% con un plazo de vencimiento de 4,5 años. El rendimiento al vencimiento se calcula como, Rendimiento al vencimiento = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
El rendimiento al vencimiento se puede identificar como un criterio importante para que un inversor comprenda la cantidad de rendimiento que generará un bono al final del período de vencimiento. Si el inversor tiene que seleccionar entre varios bonos, el rendimiento al vencimiento de los bonos se puede comparar para decidir en cuál invertir. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el rendimiento al vencimiento no debe ser la única consideración para invertir. en bonos, los inversores también deben tener en cuenta ciertos factores no financieros. Por ejemplo, la parte que emite el bono puede no pagar el cupón y el monto del capital al inversionista después de algún tiempo. Esto se conoce como "riesgo de incumplimiento". Si la empresa tiene una buena reputación y alta credibilidad, el riesgo de incumplimiento será significativamente bajo.
Figura 1: Los rendimientos de los bonos fluctúan con el tiempo
¿Qué es la tasa de cupón?
La tasa de cupón se refiere a la tasa de interés anual que gana un inversionista por un bono que posee. Como se mencionó anteriormente, se requiere la tasa de cupón para calcular el rendimiento al vencimiento de una inversión en bonos.
Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de $ 2,000 que paga intereses semestralmente a $ 60, la tasa de cupón será del 3% (60 / 2,000 * 100)
La tasa de cupón permanece constante durante la vida del bono. Por esta razón, los bonos también se denominan "valores de renta fija". El precio de mercado del bono puede fluctuar; sin embargo, el interés se pagará a la tasa de cupón.
¿Cuál es la diferencia entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón?
Diferencia del medio del artículo antes de la mesa
Rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón |
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| El rendimiento al vencimiento es la tasa de rendimiento de un bono asumiendo que se mantendrá hasta la fecha de vencimiento. | La tasa de cupón es la tasa de interés anual que gana el tenedor de bonos. |
| Interdependencia | |
| El rendimiento al vencimiento depende de la tasa de cupón, el precio y el plazo de vencimiento del bono. | La tasa de cupón es necesaria para calcular el rendimiento al vencimiento. |
Resumen: rendimiento al vencimiento frente a tasa de cupón
Los bonos son una inversión atractiva para las acciones y muchos inversores invierten en ellos. Si bien está relacionada, la diferencia entre el rendimiento al vencimiento y la tasa de cupón no depende completamente entre sí; El valor actual del bono, la diferencia entre el precio y el valor nominal y el tiempo hasta el vencimiento también afecta en diversos grados.
